CFA协会亚太区董事总经理Nick Pollard：明确ESG披露标准，坚决抵制“漂绿”歪风

增进市场道德、强化市场诚信以及提高行业实操标准是CFA协会的重要使命，同时能够为社会贡献价值。对全球金融从业者而言，ESG概念近年来正日趋火热。随着政府、资产持有人及投资人对ESG的重视，这一话题对投资实务及市场的影响愈发显著。我们相信，随着从业人员在投资分析时越来越多地考虑ESG因素，最终将有利于大家做出恰当的投资选择。CFA协会在这个过程中能够帮助从业人员们更好地了解ESG因素对投资的多方面影响并使大家认识到如何才能使一项投资在可持续未来方面做出贡献。鉴于“漂绿”行为势必对某个产品或服务的可持续发展带来信息谬误甚至造成错误观念，且对保护投资者利益极为不利并将严重损害金融市场的正常秩序，因此我今天要着重讲一下如何抵制“漂绿”行为以及与可持续投资相关的几个关键议题。

在降低项目的长期风险敞口的同时，ESG投资还将获得更高的远端回报。据悉，去年全球在可持续方向的投资额跃升至1,200亿美元，相比2020年翻了两番。预计到2025年，全球ESG资产将达53万亿美元，占比接近在管资产总规模140.35万亿美元的三分之一。随着中国政府向“3060”目标的稳步推进，意味着中国将向相关领域安排100至200万亿人民币的投资，届时可持续金融及ESG投资工具将大有可为。

一、气候变化问题

自2000年起至今，中国在气候灾难方面已付出相当于年均超过4万亿人民币的代价。随着气变风险的骤增，被动投资将不再有效。鉴于气候变化风险对全球商业活动的广泛威胁，投资人逐渐关注并期望被投标的开始测量、提报并建立针对各自企业节能减排的计划与目标，并将这些企业视为气候变化本身的一份子，这一趋势为主动管理、深度投研及资本配置带来巨大机遇。

随着诸如另类数据及其他相应类型分析工具的大量涌现，金融行业在为可持续性领域赋能的同时也将迎来前所未有的投资机会。一部分市场已开始要求工商企业及投资机构披露其生产经营活动中在生物多样性敏感领域所造成的负面影响。

二、保障女性权益问题

多元化与包容性正越来越被ESG投资人所关注，尤其是在男女同工同酬方面，男女平均薪资待遇不能因其社会分工不同而产生太大差别。疫情以来，同工不同酬问题尤为凸显，期间近百万女性因照顾家庭等原因被迫离开就业市场，那些在同工同酬方面持续改善的企业将为ESG投资人带来投资机会。

三、ESG数据改善问题

随着铺天盖地而来的那些具备“ESG”内涵的金融工具及产品，必须审慎地应对参混于其中的“漂绿”风险。我们如何确保投向可持续性产品的每一分钱都能对环境或社会产生积极影响？投资者是否能对那些贴着“ESG”标签的潜在投资标进行穿透识别？

CFA协会尤其关注发行机构所提供ESG信息的质量和可比性，以及将各种ESG因素与投资配置相结合的实操经验。去年，CFA协会发布了首版基于自愿原则的《全球投资产品ESG信息披露标准》，以期对投资产品从目的、策略到具体投管实务过程的ESG披露进行规范。我们相信这一标准将为ESG相关的披露工作带来更大的透明度与一致性，从而使投资者对投资产品的ESG特征有了更清晰的了解，并降低“漂绿”隐患。

尽管ESG数据的质量和数量都在逐步提高，但随着企业对可持续性资本的抢夺，一套完善且清晰的数据提报标准尚处襁褓。据Governance & Accountability Institute统计，2020年标准普尔500指数纳入企业中已有92%的公司发布了可持续发展报告。然而，ESG数据往往缺乏一致性，这使它令人困惑并且难以比较。

在具有全球可比性并能适用于整个可持续投资价值链的统一数据标准出台之前，无论是企业报告其在实现ESG目标上的进展，还是投资者识别、比较ESG相关的风险和机会并采取行动，以及金融市场应对气候变化风险等方面，将仍面临挑战。

四、ESG人才培养问题

在努力构建统一ESG标准的同时，我们不能忽视通过可持续投资教育来增进金融从业者水平的重要性，因为在可持续性转型这一大环境下的每个投资个体都将因其对所投标的ESG特征识别能力的提升中获益。

对从业人员而言，ESG分析已经成为投资过程中必不可少的专业技能以及投资决策过程中的一项重要环节，通过ESG分析能使其更全面地了解所投标的。CFA协会一份题为《未来投资管理实务：今后的技能与学习》报告指出，全球范围内，对“可持续性”这项指标而言，当前行业供给端所提供的人才知识水平与需求端该指标对人才能力的要求间的差距，是所有统计项中最大的。CFA协会在提升行业ESG能力之路上持续努力不断进取，已向全球大多数市场的候选人开设了由协会颁发的“ESG投资认证”，并获得业内员工与雇主的一致好评。通过夯实候选人在气候变化领域以及ESG与投资实践相结合方面的基础，该认证令业内人士在掌握技术知识的同时也提高了ESG业务的实操能力。CFA协会计划于2023年将这一认证推向中国市场。

总之，为加速可持续投资愿景的构建，需要各方在技能提升、信息披露以及数据完善等方面共同努力，打击“漂绿”现象是实现这一目标的关键。与此同时，我们要确保信息披露透明可靠、治理机制落实到位以及投资者对可持续投资的根本认识。我乐观地认为，业内同仁们将携手并进地为行业的蓬勃发展做出更大贡献。