全球财富管理论坛•2023上海苏河湾大会圆满收官
10月21日至22日，全球财富管理论坛•2023上海苏河湾大会在上海市静安区召开，大会主题为“金融助力经济复苏与全球合作”。
全球财富管理论坛理事长、中国财政部原部长楼继伟，上海市政府副秘书长王平，中共上海市静安区委副书记、区长王华出席并致辞。中国财富管理50人论坛理事长、原银监会主席、证监会原主席尚福林，亚洲国际法律研究院联席主席、香港证监会前主席梁定邦（Anthony NEOH），全国社会保障基金理事会副理事长武建力，中投公司副总经理兼副首席投资官郭向军，中国农业发展银行行长湛东升，新开发银行副行长兼首席财务官Leslie Maasdorp（马磊立）,亚洲协会联席理事长、柏瑞投资董事长John L. Thornton，以及全球财富管理论坛总干事、孙冶方基金会理事长李剑阁，全球财富管理论坛执委会主席、清华大学经管学院院长白重恩，中国财富管理50人论坛副理事长、全国社保基金理事会原副理事长陈文辉等嘉宾出席并作发言。
2023年10月21日
会议致辞
全球财富管理论坛总干事、孙冶方基金会理事长李剑阁指出，当前百年变局加速演进，世界经济复苏动力不足，国内经济恢复处于关键时期，全球发展亟待注入新动力。金融作为现代经济的核心，应该在推动世界经济实现复苏进程中发挥更大的作用。面对全球通胀和债务问题依然严峻，信贷政策持续收紧，财政空间互相进一步缩小的不利形势，金融领域只有全面深化改革，扩大开放和创新，加强多边合作，才能为增强全球经济繁荣提供新动力。近年来，我国金融供给侧结构性改革不断深化，资本市场服务实体经济的广度深度显著拓展，金融业高水平开放步伐明显加快，中国的金融市场已与全球建立更为紧密的联系。未来，我国需坚持推进金融业高水平对外开放，继续吸引更多优质的国际金融机构来华推动更多中长期资金进入中国市场，提升中国市场的融资功能和资源配置效率。
申万宏源党委书记、董事长刘健表示，当前复杂的国际政治经济环境为全球经济复苏带来了较大的不确定性，年初以来我国经济增长也相继承压，一方面，我国要通过需求端和供给端的双向发力来积极挖掘潜在新动能有效应对经济转型阵痛期。需要通过金融创新来更好服务经济发展，需要通过全球合作来寻求更多、更好的解决方案。另一方面，经济新动能培育需要充分发挥金融创新功能，要通过提升资产管理产品的普惠性和适用性，提升中低收入阶层的财产性收入水平；要持续加大创新产品供给，为科技创新及产业转型升级提供更多的综合金融解决方案。他指出，我国经济发展离不开全球资管机构的积极参与和支持，解决当前经济发展难题，需要全球资管机构通力合作，贡献智慧，提供更多创新服务方案。
主题论坛：全球经济复苏的挑战与应对
上海财经大学校长刘元春对我国明年经济的研判做出了梳理。他表示，国际货币基金组织（IMF）下调了我国明年的经济增速指标，认为我国的房地产以及对中国投资的信心是明年全球面临的一大风险，这一判断是不准确的，其对我国的风险释放和风险控制方式存在一定的误解。他认为，要对中国市场有更深的把握，才能对相应的风险做出更好的判断，更重要的是，要对于中国经济明年稳定的力量有清晰的认知，预计中国2024年总体运行状况总量进一步企稳，风险持续释放。他进一步指出了三点稳定因素，一是近期一揽子化债方案和债务发行产生的积极财政政策的回归；二是房地产和私人投资的边际改善已经全面出现；三是第二产业的投资增速对于第三产业的渗透空间明显。因此，把握好增长的能级和风险释放关键点，对于我国明年的政策设计就可能更为清晰。
安联投资全球首席执行官Tobias C. Pross围绕全球经济复苏和挑战的应对分享了一些看法和思考。首先，当前的经济环境的观察结果表明，今年第三季度全球经济连续三个月出现温和下滑，主要工业化国家都显示出经济放缓的迹象，包括迄今为止表现相对强劲的美国和日本。不过，美国经济最近几个月整体展现出了韧性，新兴市场经济9月也出现复苏，中国经济数据正在改善。其次，针对目前市场和行业面临的挑战，他强调，一是持续的通货膨胀、地缘政治紧张局势、利率上升和衰退担忧而持续存在的市场逆风；二是数据和技术，现有的系统无法跟上技术的快速发展（如人工智能、区块链等）；三是环境、社会与治理监管的不断加强和客户对可持续投资的需求不断增加。最后，他表示，尽管面临着以上全球性挑战，安联投资对中国持乐观态度，认为中国是最重要的增长市场之一。
中国进出口银行副行长张文才表示，当前全球通胀水平整体回落，消费服务业表现较为强劲，但紧缩货币政策负面影响愈发明显，单边主义和保护主义显著加剧，地缘政治冲突不断，经济增长出现走弱态势。他认为，未来一段时间，世界经济复苏面临五大挑战。一是全球贸易投资遭遇逆风，二是高利率环境加大潜在的风险；三是地缘政治冲突持续不断；四是气候变化威胁可持续发展；五是发展中国家面临融资鸿沟。他表示，需要以更加开放包容的态度，凝心聚力画好互利共赢的“同心圆”：第一，推动开放合作，营造更加适宜的发展环境；第二，坚持多边主义，共同维护世界和平与发展；第三，注重安全发展，防范化解经济金融风险；第四，强化协同发力，着力弥补发展融资缺口；第五，加大支持力度，推动经济绿色低碳发展。
IFF副理事长兼秘书长、新开发银行原副行长兼首席运营官祝宪表示，与年初的分析相比，当前全球经济大范围衰退风险有所减少，软着陆可能性加大，亚洲区域总体恢复良好，但全球经济增长前景不够明朗。全球主要发展经济体通货膨胀率总体有所下降，但是仍未达到各国的目标水平，并受到大宗商品价格剧烈波动影响。大多数国家政府的财政空间缩窄，债务负担严重。地缘政治对经济的影响因素加大，经济碎片化有增无减。他指出，长期可持续的经济增长来源于资源配置的合理性，全要素生产力稳步提高，是可持续高质量经济发展的重要指标，另一方面，新兴市场经济和发展中国家总体上和发达国家在全要素生产力上的差距加大。目前发达国家尤其是美国的经济政策包括经济资产发生了变化，尤其是国家颁布的产业政策出现了一些值得注意的变化。
清华大学五道口金融学院副院长张晓燕以“激流勇进、开放合作，助力中国和全球的经济复苏”为题发表了观点及看法。她认为全球经济的现状表现在三个方面：一是全球经济复苏但增长依然缓慢且不均衡；二是地缘政治紧张，贸易壁垒不断增加；三是全球风险格局更加复杂。她表示，全球经济合作的着力点在于两个共同发展的目标：全球可持续发展和数字经济开放合作。她表示，气候的变化影响需要全球的合作，全球人类基本形成了金融业要进入零碳时代的共识，中国作为最大的发展中国家，零碳方面的举措非常之多，也取得了很大进展。对于数字经济，她表示，随着新一轮科技革命和产业变革蓬勃兴起，更需要全球所有的监管、从业人员来实现开放互赢合作的局面。她还提到一个新局面，即区域合作不断取得进展，希望各国回到合作共赢的轨道上，建设开放型的世界经济。
中银证券全球首席经济学家、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛分享了关于对中国经济复苏的一些观察与看法。他表示，第一，目前中美两大经济体都面临“两低一高”的问题，美国低经济增长伴随低失业，高物价，中国还是处于中高速增长的轨道上。第二，当前中国处于经济恢复和产业升级的关键期，稳增长仅仅是靠强刺激不能解决问题的，还要通过全面深化改革开放，消除体制机制障碍，增强经济发展的内生动力。第三，复苏中国经济，根本上要培育增长新动能、科技创新、绿色经济、数字转型等，从更长远来看，就是要通过推动高质量发展，加快建设现代化的经济体系，着力提高全要素生产率。第四，稳增长的关键是要扩大国内需求，而扩大投资和消费不是靠简单的刺激，更多要通过体制机制的改革，疏通经济循环的卡点和堵点，增强经济增长的内生动力。要实现稳增长，就要管控好三大挑战，一是预期引导；二是防范化解重大风险；三是在大国博弈格局下使中国处于有利地位的问题。
本环节的主持嘉宾为上海国研财富管理研究院理事葛俊。
主题论坛：金融业未来趋势与发展展望
中国财富管理50人论坛学术成员纪敏分享了关于金融如何高质量服务实体经济转型升级的几点认识。他表示，当前从需求结构、投资结构、供给结构来看，中国经济的转型升级正在加快；金融结构也在不断服务于经济转型升级，科技型企业贷款、绿色贷款、高技术制造业中长期贷款显著提高，随着实体经济转型升级加快，我国金融业在信用评价、风险控制、组织架构以及政策支持和监管优化等方面，还面临一些挑战。未来，要从三方面有效提升金融服务实体经济转型的能力，一是鼓励金融机构创新和专业化发展；二是提升金融机构持续服务实体经济的能力；三是不断增强金融服务实体经济的市场化、法治化水平。
海通证券总经理李军表示，经济高质量发展推动金融行业转型发展，综合费率持续下调，金融让利惠企利民。我国财富管理存量巨大，增量更加可观，经济高质量发展推动居民财富的持续积累，叠加家庭资产配置从非金融资产转向金融资产，财富管理行业的前景广阔。同时，资源禀赋的不同给予了各类型金融机构充分发展的空间。他认为，新阶段下，金融机构摒弃过度依赖于牌照红利的传统业务模式，拥抱专业赋能的新业务模式，以高质量服务创造价值，具体包括以下四点要求：一是为客户创造价值，提高投资者的获得感；二是为经济创造价值，提升资源配置效率；三是为社会创造价值，助力养老体系的完善；四是为可持续发展创造价值，践行ESG的投资理念。
安本集团主席Sir Douglas Flint（范智廉爵士）就主动资产管理的趋势发表了看法。他认为，第一，世界面临着许多共同的挑战，全球需要积极分配资金在以下领域：减缓和解决气候变化，避免破坏生物多样性，重新配置供应链以承认多极世界，确保能源和粮食供应安全，更新效率低下的基础设施，为科学基础和应用研究提供资金；第二，世界人口结构正在发生巨大变化，对资产配置来说，这意味着全球社会既需要鼓励、激励和要求人们进行更多储蓄来解决预期寿命延长的问题，也需要投资来显著提高生产力；第三，全球正在进入一个数字化新世界，未来资产管理的方方面面都将迎来数字化。
华东政法大学教授徐明以资本市场展望为主题，从总体展望、目标和方向及路径三个方面详细阐述了对中国资本市场的发展思考。第一，总体展望而言，中国资本市场未来发展空间非常广阔，有以下五点理由支撑。一是我国经济长期向好，为资本市场发展提供根本动力；二是改革创新不断深化，为资本市场发展注入新动能；三是科技革命、产业变革为资本市场发展提供新支撑；四是财富管理的多样性需求为资本市场发展提供广阔空间；五是持续不断的对外开放，进一步提升我国资本市场国际竞争力和影响力。第二，中国资本市场发展的目标是要建立一个规范、透明、有活力、有韧性的全球资本市场，方向是市场化、法治化和国际化。第三，资本市场未来发展的路径要围绕三条主线，服务实体是中国资本市场的根本目的，持续不断改革创新是支持资本市场发展的动力源泉，牢牢控制市场风险、化解防范市场风险是资本市场健康发展的基本前提。
恒生电子董事长刘曙峰表示，大模型实现了从垂直、专用向通用、深层次的重大突破，推动人类进入科技替代脑力劳动的数智化阶段，为金融科技发展带来了新机遇。但模型评测、模型适配、模型部署问题造成的模型选择难，建设成本过高和周期过长、自主算力支持不足、专业人才短缺造成的算力供应不足，专业准确性、合规及监管问题、数据安全、业务流程处理能力造成的应用成熟度不足，是大模型在金融行业落地面临的主要挑战。从技术角度展望，一是要推动金融行业大模型的第一个原生应用的研发，二是要面向大模型实现科技体系向数智化方向进行体系重构。未来，要围绕如何实质性改善用户体验、提高业务效率、实现利润增长等目标，推进大模型技术在金融科技领域的落地应用。
本环节的主持嘉宾为通力律所合伙人吕红。
主题论坛：当前形势下长期资金管理的机遇与挑战
中保投资总裁贾飙对新形势下保险资金的长期配置策略分享了自己的体会和思考。他表示，首先，全球资产管理面临的新形势、新特点，主要体现在全球经济从疫情中逐渐恢复、全球大类资产收益情况有所好转、中国资管市场短期承压、中长期向好三个方面。其次，保险资金管理出现了新变化新挑战：一是资产结构以固定收益为主，另类投资逐渐压缩；二是投资品种不断丰富，固定收益投资更加注重安全性；三是险资股权投资呈现直接投资和间接投资并重的趋势；四是权益投资波动大、收益下滑；五是利率走低、股市震荡导致保险机构长期投资的可投资产难寻；六是险资开展股权投资存在规模较大、负债刚性、安全性要求高、偿付能力约束等难点。最后，他结合利率下行期美国、日本、德国的国际经验，对我国险资长期资金配置策略提出了自己的见解，即以固定收益投资为主，拉长以利率债为代表的债券久期，股债结合、投资新基建，增加指数基金投资力度，增加股权投资。
威灵顿投资管理亚洲区投资部总监Janet A. Perumal（普江宁）分享了新常态下长期投资者如何看待在中国投资的挑战和机遇。她表示，全球进入结构性高通胀和低增长的大环境，这种高通胀低增长的新常态可能会使投资者更加注重基本面和成长因子。在这种新常态的预期下，全球资产配置者应该意识到中国所提供的风险分散优势与投资价值。中国股票估值具有吸引力，中国市场定价错位为长期基本面投资者提供投资机会。长期展望来看，中国在某些重要的全球行业，如绿色科技、医疗保健和人工智能领域蕴含巨大潜力，战略性地为未来长期经济成长播下种子。同时，她认为，尽管人口的结构性变化和地产行业去杠杆将带来挑战，但相信中国的政策制定者和市场参与者将携手共同越过难关并实现长期可持续的增长。
兴业证券总裁刘志辉对长期资金管理面临的机遇和挑战提出自己的思考。他认为，在规划部署、政策推动、居民需求的联合作用下，长期资金管理正面临以下4点广阔的发展机遇：一是顶层统筹部署，国家大力推动资本市场高质量发展；二是政治的陆续落地，为长期资金管理提供了良好的制度环境；三是经济稳中向好，优化了长期资金管理的投资回报空间；四是居民需求增加，有效带动长期资金管理产品扩容。同时，他指出，受制于投资规模、机制设计、金融创新等方面的不足，长期资金管理仍面临一定挑战。他建议，一是加大力度吸引长期资金入市，有效满足科技创新引领高质量发展的长期融资需要；二是推进上市公司差异发展和分层建设，持续提升股票市场的质量；三是进一步丰富金融衍生品的供给；四是各类证券投资管理机构发挥所长，为提升长期资金管理效率做出基金贡献。
富国基金总经理陈戈论述了长期资金的发展机遇和面临的挑战。机遇有三个方面：第一，从居民资产配置的角度来看，中国十年期国债收益率的下降将会驱动居民在个人资产配置中进一步向长期财富管理转移，这将为长期资金提供源源不断的规模增长；第二，从中长期宏观大环境的角度来看，顺着中国经济增长的内生和外生驱动力两大驱动力的线索，不断挖掘结构性的优质资产，将构成长期资金管理机构获取潜在回报的源泉；第三，从当前资本市场环境的角度来看，长期资金入市正迎来的难得机遇窗口期。同时，他提出，长期资金管理面临的挑战包括四个方面，包括固定收益类的可投资产缺乏；同类资产结构性分化；不够健全的的考核环境和土壤；以及逆全球化趋势不断强化，地缘政治风险不断加剧。最后，他认为，长期资金管理机构苦练内功，不断提升投研实力和风控能力，并且坚持长期投资和价值投资的理念。
嘉实基金总经理经雷对当下形势的长期资金管理机遇与挑战进行了全面的解读。他表示，第一，高通胀高利率将对全球资本市场和各类资产深度影响；第二，逆全球化趋势、地缘政治风险抬升、人口老龄化加速，以及财政扩张和货币超发将推升通胀水平；第三，多年的全球央行扩表可能延长通胀高位时间；第四，长期资金的固收资产配置比例上升，权益资产配置比例下行；第五，对于国内政策理念的理解和认知成为长期资产管理核心能力。他指出，在资产配置策略方面，应注重结构策略的配置以获得风险收益性价比；加强对于场景分析和应对；强风险管理越发成为核心能力之一；资管机构围绕数智化这一方向推进。
本环节的主持嘉宾为申万宏源证券执委会成员汤俊。
2023年10月22日 上午
开幕致辞
全球财富管理论坛理事长、中国财政部原部长楼继伟作大会开幕致辞。楼继伟指出，近年来，全球经济面临诸多风险和挑战，金融如何助力经济复苏与全球合作成为一个重要问题。他表示，今年初，中国经济逐步从疫情期间的特殊状态恢复过来，景气度明显回暖，预计全年能够实现年初预计的5%左右的经济增长目标。中国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，仍将是世界经济最重要的增长引擎。同时，他指出，也要客观看到当前中国经济运行面临的若干困难挑战，在复杂多变的环境之下，金融要努力成为促进中国经济以及全球经济韧性和稳定性的力量。一方面，金融要更好地服务实体经济；另一方面，金融要更好地促进国际经贸交往和全球合作。
上海市人民政府副秘书长王平发表致辞。他指出，金融是现代经济的核心，当前全球经济增长前景充满不确定性，经济复苏面临多种挑战，在此背景下本次大会以“金融助力经济复苏与全球合作”为主题，探讨热点金融话题，共同谋划务实合作，可谓是正当其时，意义深远。而资产管理行业作为全球金融服务业中资金规模最大、发展最快的领域之一，在服务实体经济、助力科技创新、推动高质量发展等方面具有重要作用。近年来，上海全力打造全球资产管理中心并取得了阶段性的成效，主要体现在三个维度：一是资金和机构的集聚度高；二是市场活跃度高；三是国际化程度高。上海将一如既往为全球资管英才提供更加便捷、高效、精准的服务，热诚欢迎大家关注上海、投资上海，共享发展机遇，共创美好未来。
中共上海市静安区委副书记、区长王华作大会致辞。他指出，今天的静安正在积极对接上海国际金融中心建设，主动融入金融开放大局，经过多年的培育和发展，区内各类金融市场主体已经超过500家，涵盖了银、证、保等各个领域。未来的静安将把苏河湾地区全力打造成为上海全球资管中心的重要承载区和财富管理高地，将依托苏河湾世界级滨水区建设，打造苏河湾“金融总部湾”，吸引国内外知名资管机构、财富管理、投资机构总部入驻。
揭牌仪式
大会期间，“上海国研财富管理研究院暨全球财富管理论坛上海总部”举行揭牌仪式，宣布正式落地静安。
全球财富管理论坛总干事、孙冶方基金会理事长李剑阁，上海市人民政府副秘书长王平，全球财富管理论坛执委会主席、清华大学经管学院院长白重恩，中国财富管理50人论坛副理事长、全国社保基金理事会原副理事长陈文辉，中共上海市静安区委副书记、区长王华，上海市地方金融监督管理局副局长葛平等领导上台为“上海国研财富管理研究院暨全球财富管理论坛上海总部”揭牌，共同见证全球财富管理论坛与静安区开启合作新篇章。
全体大会
中国财富管理50人论坛理事长、原银监会主席、证监会原主席尚福林从金融开放新格局的角度，探讨了如何更好地支持科技创新。他表示，我国开放进程与经济转型升级高度同步，改革开放40多年来，金融开放支持了我国经济发展、技术进步和产业升级，但当前所处的外部环境发生了很大变化，在当前形势下，应当把支持科技创新作为金融开放的新突破。对此，他提出了三点建议，一是建立健全支持科技创新的制度体系；二是发挥资本市场在支持科技创新中的“风险共担、收益共享”的机制优势；三是在银行支持科技创新中寻求突破。从而推动科创金融发展，开创金融开放新局面。
亚洲国际法律研究院联席主席、香港证监会前主席梁定邦（Anthony NEOH）在发言中强调，我们要透过迷雾来看本质，看中国经济的韧性。他列举了中国经济韧性的几点体现：中国正在从低级产业转型为高级产业，并成为世界最大的制造业基地；中国在基础设施、农业等方面进步显著；中国在高科技领域取得进展，如航天技术、高铁、电子商务等。梁先生还提到，中国拥有充足的能源储备，正在大力发展可再生能源，实现绿色低碳发展。在软实力方面，中国不断完善法治，提升法官队伍素质。中国也在不断加强与其他国家之间的金融合作。总体而言，中国经济内在具有巨大韧性，能够持续健康发展。梁先生希望通过此次会议，各方能够进行深入交流，共同推动世界经济的进步。
对话
亚洲协会联席理事长、柏瑞投资董事长John L. Thornton与全球财富管理论坛执委会主席、清华大学经管学院院长白重恩教授就气候变化、全球去风险化、中美关系优化、企业合作等议题展开高端对话。John L. Thornton指出，一是全球生态系统的破坏正蔓延至全球，已逐渐成为全球政治经济的不稳定因素，需要引起中美双方和全球各方的高度关注。二是中美两国关系仍然面对割裂和“脱钩”，在全球经济发展遇阻和突发事件频出的当下，比以往更需要中美两国的友好相处，双方的稳定合作将裨益全球经济的稳定健康发展。三是中美关系的焦灼可能会延续一段时间，所幸双方在经济金融领域有坚实的合作基础。金融和企业的交流合作，将会在双边经济发展中扮演重要角色。期待双方以高层交往、主流媒体为突破口，更加频繁、更加简单地加强沟通。四是中国汽车市场行业的发展壮大，归因于中国企业具备一流的创新速度、中国市场具有庞大的消费容错率，可以从中国市场的发展预见全球未来的发展方向。
白重恩教授表示，一是全球面临共同的挑战有目共睹，气候变化、全球人口的增长、经济的不平衡在全球范围内将会继续加剧，将造成资源问题并引发一系列风险。期待全球所有国家高度关注共同的挑战，把风险变为机遇，形成更加健康的全球竞争格局以应对风险。二是中国企业从跟随者的角色逐步升级转化，从跨国企业的技术和管理中取得了巨大成功，未来将从中美合作和全球多方合作中更加兼容并包的发展。三是中美关系还未达到最好阶段，现状可能会持续一段时间，所幸双方依然是充满信心、共同修复，期待通过更深入的合作交流弥补差异。
全体大会
中国农业发展银行行长湛东升认为，农业农村农民问题是关系国计民生的根本性问题，解决好三农问题，经济发展要素支撑就更加有力。他表示，政策性银行将在探索中前进、在改革中发展，积极发挥当先导、补短板、逆周期作用，为“三农”发展注入源源不断的政策性金融活水。一是在助力端好“中国饭碗”上同向发力，保证粮食和重要农产品稳定安全供给。二是在助力农业加上科技翅膀上同向发力，实现高水平农业科技自立自强。三是在助力乡村产业转型升级上同向发力，实现乡村产业全链条升级。四是在助力和美乡村建设上同向发力，建设宜居宜业和美乡村。五是在助力新型城镇化建设上同向发力，促进城乡融合发展。
新开发银行副行长兼首席财务官Leslie Maasdorp（马磊立）就多边银行发展、气候变化等问题，分享了以下观点。他认为，一是中国金融业作为多边合作架构中的重要一员，在全球金融复苏和经济合作中发挥了重要作用。二是可持续发展和气候变化已然成为世界银行和大多数多边开发银行内部框架的一部分，未来更多资源将倾向于处理气候变化问题。三是在关注气候变化的同时，也要关注全球公共卫生产品供应、私营行业健康发展、人民币国际化发展潜力等议题。四是多边发展银行有着独特的多边制度和交付体系，在对抗贫困、促进投资、提速发展等方面更具优势。五是全球金融行业正发生根本性变化，数字化、大数据、云计算带来新赛道的同时也带来新的问题，目前利润非常高的行业，未来的盈利模式可能会发生变化。
全国社会保障基金理事会副理事长武建力围绕以社保基金为代表的长期资金如何助力现代化产业体系建设，推动中国经济实现高质量发展，分享了以下观点。他认为，建设现代化产业体系，是经济增长新动能的主要来源、是顺应新一轮科技革命和产业变革的战略选择、是构建新发展格局的重要条件，对实现经济复苏和高质量发展至关重要。他表示，从全球实践看，以养老金为代表的长期资金，通过提供融资支持、提供稳定资金支持、参与公司治理等途径，在建设现代化产业体系过程中，发挥了不可替代的作用。他强调，社保基金会在助力建设现代化产业体系中将主动担当、积极作为。一是社保基金会在助力现代化产业体系建设中，通过成立专项课题组加强基础性研究、股权基金和专项基金方式投资重点产业、基准设定和组合策略的优化，支持现代化支持体系建设；二是社保基金会将深化基础研究，持续做好一级市场股权投资和完善二级市场投资模式等工作。
中投公司副总经理兼副首席投资官郭向军围绕国际投资环境变化和开展跨境投资发表了主题演讲。他指出，从长期看，全球投资环境已发生泛式转变，主要表现在以下五个方面：一是全球化格局重塑推动产业链重构；二是大缓和时代结束，发达国家通胀粘性高；三是生成式AI为代表的新一轮技术进步进入商业应用。四是可持续投资已经成为资产管理行业的一个重要发展趋势；五是人口老龄化推动医疗健康行业快速增长。面对百年变局，他指出要提高适应性，积极应对投资环境变化。一是积极拥抱经济全球化；二是积极应对动荡宏观市场环境，做好多元化配置；三是积极完善全球投资布局，数字化与高科技、医疗与健康以及能源转型将成为长期投资趋势；四是积极开展可持续投资，推动国际绿色投资合作；五是积极推动国际投资合作，不断加强跨境投资合作，践行互利共赢的投资理念。
交通银行副行长周万阜表示，全球经济发展有四个新特点，一是世界经济复苏存在不均衡和不确定性，紧缩的全球金融环境将加剧新兴市场和发展中经济体的脆弱性；二是外汇和资本市场波动加大，全球化和多元化资产配置需求上升；三是可持续发展和ESG重要性凸显；四是新的技术变革对经济发展的引领作用更加突出。他认为，中国财富管理行业需要有新作为，一是发挥财富效应对消费和投资的促进作用；二是把握居民家庭资产配置多元化趋势，实现家庭财富保值增值；三是加大跨境资产配置和ESG投资，推动可持续发展；四是利用数字化新技术把财富管理提高到新水平。他指出，交通银行在财富管理方面不断进行新探索新实践，包括不断增强财富管理的普惠性；在“大财富-大资管-大投行”三端发力；依托全球投研视野，资产配置从“个人视角”向“家庭视角”转变；发挥上海主场和全球合作优势，助力上海全球资管中心建设，以及大力通过数字化推动财富管理业务高质量发展等。
高都投资总裁兼投资者关系主管Nathan Urquhart就创新以及促进创新的关键因素发表主题演讲。他指出，创新是每个国家的未来，最强大的国家也是最具创新性的国家。中国始终是高都投资关注的焦点。在过去的几年里，中国投资和创新取得了显著成果，例如在电动汽车、移动生态互联网系统等领域。成功的创新需要进取精神和企业家精神，健康和活跃的资本市场，以及有效的监管框架，一个透明、可预测的监管框架能够为创业者提供稳定的经营环境，激发他们的创新热情。总体而言，创新是一个复杂的过程，它需要各个方面的大力支持和配合。他表示，创新无处不在，未来需要各国进一步加强合作，让创新持续引领世界科技和经济发展。
大会主持人为全球财富管理论坛副总干事、中国国债协会会长孙晓霞和全球财富管理论坛秘书长刘喜元。
2023年10月22日 下午
会议致辞
中国财富管理50人论坛副理事长、全国社保基金理事会原副理事长陈文辉作会议致辞。他以“股权投资基金是科技创新产业发展的重要推动力”为题，提出三点观点：第一，中国经济高质量发展必须依靠科技创新。依靠科技创新驱动，推动经济从外延式扩张上升为内涵式发展，是我国经济发展的必由之路。世界百年未有之大变局加速演进，科技创新对我国来说不仅是发展问题，更是生存问题。第二，发展科技创新产业必须得到金融的全方位支持。在我国人工智能、新能源技术、生物医药等前沿技术领域，股权投资基金和科创板、创业板、北交所等新金融基础设施紧密结合，有望形成“股贷债保”联动的金融服务支撑体系，推动“科技-产业-金融”的良性循环。第三，股权投资基金支持科技创新产业应关注的三个重点问题：一是要把民营科创小企业作为支持的重点；二是要大力发展养老金和长期寿险，为股权投资基金积累长期耐心资本；三要加快培育并购市场、发展S基金，切实提升股权市场流动性，让短钱变长。
主题论坛：金融支持构建可持续未来
友邦保险集团首席执行官兼总裁LEE Yuan Siong表示，第一，人寿和健康保险业在助力建设可持续未来方面具有重要作用。在全球范围内，人寿保险和养老金行业拥有最大的储蓄资金和潜在投资。第二，政府在未来面临严峻挑战。未来，政府在人寿健康保险、养老金年金等方面存在巨大的保障缺口，商业保险是有效预防风险的关键因素。第三，保险业加强建设可持续未来所需的支持：一是坚持以市场为主导的商业环境，鼓励国外资本投资；二是提供公平竞争的营商环境，以减轻国家福利系统的潜在压力，特别是在医疗保健和养老支出方面；三是打造“促进创新和包容性”的渐进式监管模式。
工银理财党委书记、董事长王海璐表示，第一，ESG投资已经成为全球金融市场的重要发展趋势。ESG是可持续发展理念在企业微观层面的具化，在全球范围内，ESG投资已逐渐成为全球资管行业的重要业务增量。第二，银行理财围绕提升ESG工作质效进行了积极探索。截至2023年6月末，ESG主题理财产品存续规模达1586亿元，同比增长超50%。工银理财是绿色发展坚定的支持者。第三，资管机构ESG要从资产端、产品端、服务端三端重点做好三个融合。一是与经济社会发展大局相融合，着力推动资产端的绿色扩容；二是与居民财富管理需求相融合，着力推动产品端的绿色创新；三是与新一轮科技革命相融合，着力推动服务端的绿色升级。
汇丰投资管理全球行政总裁Nicolas Moreau（马礼豪）认为，金融业在建立更加可持续的未来方面发挥重要作用，可持续发展理念和客户的长期投资利益是一致的。汇丰集团正在与各国政府、银行和全球性机构进行合作，确保投资于可持续发展的项目，主要关注可持续的基础设施、气候技术和基于自然的解决方案等三个方面。第一，能源转化基础设施是指能够从化石燃料转向更清洁、更可持续的能源系统设施。汇丰资管的新能源团队投资有潜力的能源公司，专注低碳零碳资产，比如可再生能源生成、可替代燃料基建，能源解决方案资产。第二，气候技术有助于实现净零经济的转型。汇丰资管气候科技投向净零经济转型早期公司，聚焦于能源转换、交通电动化、供应链的可持续性和气候风险的降低方面。第三，汇丰集团帮助客户发现新价值的资产类型，比如将自然资本归为具有继承和财务价值的资产类别并纳入资产配置，既为投资者实现持续回报，也助力于实现零碳排放。
美国信安金融集团执行副总裁兼亚太和中东总裁Thomas CHEONG（张维义）认为，普惠金融是金融安全、全球经济进步和可持续发展的核心。随着人口老龄化和退休储蓄缺口不断增大，了解及采纳退休解决方案将不断提升个人和家庭的财务保障，减轻政府养老金负担，为公共产品和经济增长提供资金。尽管各个经济体正经历供给冲击、通胀加剧以及利率调整等影响，全球金融普惠性仍在不断提升，金融科技加快了全球金融普惠程度，尤其是对于发展中市场。为了完善退休解决方案的可及性和采用度，信安将在以下四方面发力：一是借助便捷可靠的长期储蓄工具和解决方案选项；二是鼓励雇主发挥更大作用；三是继续增加个人养老金人均储蓄；四是一如既往专注于养老金改革。在更可持续的金融生态系统下，信安将加强政府、雇主和金融服务之间的联系来支持长期退休解决方案和养老金储蓄，从而帮助推进普惠金融发展。
三井住友德思资产管理董事会成员、高级执委新保 一久认为，中国经济浮现出四大亮点：环境技术、消费的结构性改变、科技创新、新基建和金融科技。具体来说，环境技术在投资领域意味着污染治理技术，高端环境监测的设备开发，清洁能源和低碳科技。消费的结构性改变是指中国消费者已经不再简单地被品牌溢价所吸引，更注重“物有所值”，偏重在线购物、团购等新型消费方式，拥抱民族品牌，渴望更好的生活质量，这就促使企业更加重视功能性和研发投入，而不是传统地以销售渠道为解决方案。科技创新体现在本土供货商重组产业链不断替代进口技术的过程中，与此同时，中国还有人工智能、工业机器人、智能驾驶、电动汽车等投资主题。新基建和金融科技的潜力体现在具有丰富数据运维经验公司和本土金融科技公司的崛起。他认为，在面对不确定性时，推崇以主动的方法处理问题，主动参与，但在这个过程中也需要时间和信心。
本环节的主持嘉宾为建信理财原董事长刘兴华。
主题论坛：经济社会发展新趋势下的资产管理与财富管理
交银理财董事长张宏良从“敬畏常识、尊重规律、拥抱科技”三个方面对银行理财公司与资管行业一同实现高质量发展发表演讲。他表示，一是敬畏常识，流动性管理对于高杠杆特征的金融业十分重要，这种常识不仅要知之，更要用之。敬畏常识要牺牲当前必要收益，以努力做到长期健康发展，最终实现客户利益的最大化。二是尊重规律，要进行差异化定位而不是做全能赛手，即把最合适的价值提供给最合适的客户，才是践行“以投资者利益为优先”的正道。三是拥抱科技，银行理财公司在其数字化转型1.0阶段取得了积极成效，但数字化转型还有很长的道路要走。2.0阶段，最需要做的是要建设集“配置顾问”与“产品投资策略一致性风险管控”于一身的数字化管理平台。
麦格理资产管理绿色投资全球核心可再生能源负责人兼亚太地区负责人Ed Northam表示，如何为全球能源转型提供资金支持、实现未来可持续发展是当今世界面临的最重要挑战之一，也是全球资产管理界的大势所趋。当前，市场对可再生能源的投资已超过化石燃料的投资，这是积极迹象，但全球范围内的这种转型速度距离实现气候目标需要做到的还相差甚远。面对加快推动绿色转型，应如何充分利用资本力量，他提出三方面重点对策：一是加快部署太阳能、风能等技术成熟的气候解决方案；二是推动及支持新兴可再生能源技术的气候解决方案和商业化，加深脱碳化进程；三是与客户、投资组合公司合作，实现脱碳化运营，同时适应未来趋势进行业务转型。他强调，净零不是单兵作战，转型需要规模化，合作才是正道。
浦银理财总经理曹江涛指出，全球政治经济格局呈现出三个新趋势：一是全球经济整体呈现出“高债务、低增长”特点；二是全球产业链、供应链格局加速重构，区域化、逆全球化特征进一步加强；三是国内经济发展由“高速增长”迈入“高质量发展”阶段，发展模式由要素和投资驱动转向创新和消费驱动。这一新趋势要求更精细化的资产管理和财富管理。一方面，在进行资产管理时要更为深刻地践行“大类资产多元配置”理念；另一方面，要立足“资产管理”的专业基础，为客户提供“兼具服务性的财富管理解决方案”，做到投资专业、专业服务。这也是金融工作持续服务实体经济，助力高质量发展的应有之义。
瑞士百达集团股权合伙人Niall Quinn指出，未来五年内，从传统多元化投资组合中取得令人满意的实际回报，将变得更具挑战性，因此投资策略需要进行全面重新评估。他认为，以更具策略性的方式在不同行业、股票风格和主题要素之间进行战略性资金分配，有望为投资者带来更大的回报。机遇很有可能出现在绿色转型相关行业和优质的公司中。他表示，合作式介入是投资者在公开市场上产生切实影响的有力工具。此类合作还可以延伸到金融市场之外的领域，影响政策、监管和研究，从而加快向可持续发展转型。他强调，转型虽然充满机遇，但也可能带来新的风险。未来的经济需要符合居民社会需求的、明智的且以激励为导向的监管框架及政策。
中欧基金董事长窦玉明认为，资产公司发展会面临强调个体能力、更强调团队能力（工业化阶段）以及数智化、人机结合三个阶段。当前，虽然我们正处于工业化转型阶段，但为提升质量与效率，需要同时推进工业化和数智化转型。他认为，数智化已经开始进入定性投资和研究领域，通用人工智能大模型将首先在研究报告、文本数据处理等方面为基金经理赋能。未来，随着大模型的完善与发展，人机会有更深度的融合，定量和定性投资将逐渐合流，对研究领域做更多赋能。他指出，如果现阶段能更好引入数智化的帮助，让工业化与数智化两个阶段合成一个阶段，将帮助广大投资者取得更好的回报，也让产品质量更加稳定。
上海信托总经理陈兵表示，财富管理市场出现“需求普惠化、目标多元化、委托资产类型多样化”的新趋势，但也存在产品和服务供给结构性矛盾，需要准确认识和把握。具体体现为三个方面，一是财富管理需求普惠化，潜在客户群体快速上升；二是投资市场收益和风险的再调整，使得客户财富管理目标越来越多元化；三是当前“失衡”的居民财富结构待优化，使得客户委托资产类型将越来越丰富，资产配置需求增加。他认为，未来要坚持投资者利益优先理念，回归信托本源，协同发展，为财富管理市场繁荣和生机提供信托式解决方案。具体而言，需要做好以下三个方面工作，一是牢牢坚持客户利益优先的理念；二是顺应时代需求，直面问题矛盾，回归本源发挥信托制度优势，创设财富管理功能性和工具性产品；三是协同合作，搭建财富管理服务生态圈。
本环节的主持嘉宾为基煜基金董事长王翔。
主题论坛 全球经济形势展望与投资未来
柏瑞投资多元资产全球主管Michael J. Kelly围绕中美两国的经济展望以及两国市场定价情况分析发表主题演讲。他表达了对中国股权市场的信心，并认为美国当前经济处于被高估的状态。他表示，目前新兴市场的名义GDP增长率快于发达市场，但是很多经济体过度依赖刺激政策，导致目前流动性逐渐枯竭，对此他建议，市场和经济面临不断变化的环境，不同时间要采取不同的策略。同时，他肯定了中国实施的可持续性政策，认为中国是全球资本市场最稳健的国家之一，中国经济发展吸取了国外经验和历史经验，要继续稳住基本面，做好准备应对西方的软衰退以及东方的复苏，采取循序渐进的刺激政策。
中邮理财董事长吴姚东围绕“全球经济形势展望与投资未来”主题分享了四部分内容：一是当前周期性因素有利于理财投资，但是经济周期、金融风险、去供应链以及地缘风险给未来经济的复苏带来一定挑战，人口、工业化、债务等结构性因素的存在在长期中可能会为理财投资创造一个低利率环境。二是以债券投资为主的理财投资要提升对客户的吸引力以及资产管理的成长空间，目前理财投资的规模处于历史时段的较低点，未来的周期环境可以支持理财规模保持较高增长潜力，理财投资要服务好中国经济进入高质量发展阶段的需求，完善投研风控体系，提升风险管理能力。三是经历过疫情以及去年债市的波动，居民风险偏好下降，存款替代特征明显，权益投资比率下降，要认识到理财产品投资预期与管理、监管的预期是一个磨合的过程。四是风险管理能力是未来市场的一个决定性因素。未来理财公司资产结构配置要服务好整个资本市场的变化，从获得国家经济转型收益中提升理财的长期竞争力。
光大证券董事长赵陵表示，全球的经济复苏面临通胀压力、能源危机等挑战，多国央行将继续实施紧缩货币政策，但科技创新、绿色能源转型、积极政策基调将继续推进我国经济增长，也为全球经济增长提供支撑。其次，2023年美国经济增长超市场预期，海外通胀的回落速度整体较慢，在经济韧性和通胀高企的共同作用下美联储持续加息，海外流动性不断收紧。第三，海外部分风险事件影响了我国投资者偏好，预期2024年将进一步扭转我国资本市场的不利因素，出台鼓励资本市场发展、提升股市吸引力的系列政策，在投资端引入更多中长期资金，丰富投资产品，推动更高水平对外开放；在融资端坚持注册制改革，统筹平衡好一二级市场的关系；在交易端降低市场交易成本，优化交易机制。他建议，从加强金融与实体经济的融合、优化金融资产配置、推进金融科技创新三方面推动金融行业的高质量发展。
华泰保险集团首席投资官、华泰资产总经理杨平表示，当前全球经济增长仍然缓慢且不平衡，美国经济在高通胀压力下维持温和增长，疫情、俄乌战争以及巴以冲突增加了未来大宗商品和金融市场的不确定性，股票市场受美联储加息、美国债务上限影响，美债或对全球金融资产产生风险外溢和冲击。他指出，全球资管行业面临新发展趋势，国内养老金市场仍有较大发展空间，ESG仍是长期增长点，房地产收缩期间另类投资发展壮大，全球资管行业α与β分化格局仍在深化，指数基金继续崛起，主动基金表现不佳。他认为，中国经济已初步企稳反弹，生产、需求端出现明显的边际改善，消费表现远超市场预期，出口、物价、失业率、货币信贷、工业企业利润、PMI指数平稳向好。同时，中国金融市场仍具有较大投资机会，要关注人工智能、“新三样”、大消费、新能源等热点问题，把握人才红利以及城投债化债机遇。
申万宏源首席策略分析师王胜表示，在全球经济领域，最大的格局是各国愈发重视产业链安全和能源安全，纷纷重构价值链，给中国企业带来了机遇，更带来了挑战。他指出，当前中国经济增长仍处在新旧动能的转换期，全要素生产率的提高尤为重要。但全要素生产率的提高还需要改革的进一步推动，特别是在数字经济领域和国资央企改革领域。他认为，当前，中国资本市场的生态正在进行又一次的进化，相信随着活跃资本市场政策的不断落地，政策效果厚积薄发，中国资本市场投资和融资功能协调发展，一定会向全球投资者讲好中国故事，迎来更加美好的明天。
本环节的主持嘉宾为海富通基金总经理任志强。
大会由上海市金融工作局、上海市静安区人民政府指导，清华大学经济管理学院提供学术支持，上海国研财富管理研究院、上海苏河湾（集团）有限公司联合主办，申万宏源证券有限公司作为战略合作方，中关村国研财富管理研究院作为支持单位。
责任编辑：张逸君，张柯柯，实习编辑：邱宇垚
（CWM50第四期青年学员桂旭勇、周康林、贺新宇、刘同洲、强皓凡、胡倬源、尹燕飞、赵孟丹、赵妤婕对本文亦有贡献。）
