刘健：如何通过金融创新更好服务经济发展？
全球财富管理论坛•2023上海苏河湾大会于10月21—22日在上海市静安区隆重召开。本次大会以“金融助力经济复苏与全球合作”为主题，广泛邀请政府和金融监管部门、主权财富基金、国际与国内代表性金融机构和知名学者，围绕全球经济金融领域各方共同关心的议题展开深入交流，希望在当前复杂环境下持续增进国际间相互理解、信任与合作。申万宏源党委书记、董事长刘健出席大会并发表会议致辞。
刘健表示，当前复杂的国际政治经济环境为全球经济复苏带来了较大的不确定性，年初以来我国经济增长也相继承压，一方面，我国要通过需求端和供给端的双向发力来积极挖掘潜在新动能有效应对经济转型阵痛期。需要通过金融创新来更好服务经济发展，需要通过全球合作来寻求更多、更好的解决方案。另一方面，经济新动能培育需要充分发挥金融创新功能，要通过提升资产管理产品的普惠性和适用性，提升中低收入阶层的财产性收入水平；要持续加大创新产品供给，为科技创新及产业转型升级提供更多的综合金融解决方案。他指出，我国经济发展离不开全球资管机构的积极参与和支持，解决当前经济发展难题，需要全球资管机构通力合作，贡献智慧，提供更多创新服务方案。
非常荣幸作为战略合作方与全球财富管理论坛共同筹办2023上海苏河湾大会。非常高兴能在金秋十月与大家齐聚上海共同探索经济复苏与全球合作等问题。当前复杂的国际政治经济环境为全球经济复苏带来了较大的不确定性，年初以来我国经济增长也相继承压，如何通过全球合作来寻求更多、更好的解决方案，如何通过金融创新来更好服务经济发展是政界、商界和学界都十分关注的问题。围绕上述问题，我想分享三点体会。
一、要积极挖掘新动能来应对经济转型阵痛期
当前我国经济进入转型阵痛期。过去十年，支持我国经济长期高速增长的中低端制造出口、基建投资和房地产投资相继退潮，以新技术、新业态、新模式为代表的新经济动能还相对不足。在转型阵痛期，我国一方面要有条不紊的应对国际商贸金融环境变化带来的新挑战，另一方面也要着力化解房地产、地方债务及市场主体信心不足三大历史遗留问题。今年前三季度我国实现GDP增速5.2%，经济发展呈现出较强韧性，我国经济基本面长期向好趋势并未改变，当前面临的转型阵痛是长期性问题叠加经济转型的阶段性特征在当下的集中体现。要着力解决好这些问题，才能推动中国经济实现高质量发展。
我们要积极挖掘两大新动能来有效应对转型阵痛。一方面，要通过不断完善社会保障和公共服务来提升中低收入阶层消费水平，激发内需消费潜力。当前我国基尼系数维持在0.46-0.47的水平，高于0.4的国际警戒线，近年来我国财富分化程度明显高于收入分化程度。受此影响，我国消费市场呈现服务消费升级和商品消费降级并存的结构性矛盾特征，要通过缩小中低收入群体与中高收入群体在终端需求结构上的差距，使中低收入群体的消费水平逐步向中高收入群体靠拢，释放内需消费潜力。另一方面，要通过科创引领不断推动产业升级，加快培育经济新动能。要借助产业技术含量和附加值的提升来推动现有产业的价值链升级和新业态发展。要通过需求端和供给端的双向发力来积极挖掘潜在新动能。
二、经济新动能的培育需要充分发挥金融创新功能
要通过提升资产管理产品的普惠性和适用性，不断提升中低收入阶层的财产性收入水平。激发中低阶层消费活力的关键在于多渠道提升中低阶层的收入水平，当前我国居民可支配收入构成中，财产性收入占比不足10%，还存在较大的提升空间。资管机构要不断创新业务模式和产品供给来提升金融服务的普惠性，一方面要通过更低的服务门槛、更广的服务网络、更便捷的服务方式让广大农民、牧民及边远地区的人民都能获得普惠金融服务的机会，逐步引导居民优化家庭资产配置。央行数据显示，当前我国居民家庭资产中住房资产的占比超过60%，金融资产配置占比不足20%，与美国居民近70%的金融资产占比形成较大差异，在房地产新模式下要引导居民通过中长期投资获得相对稳定的投资收益，提升居民财产性收入。另一方面，资管机构要持续加大产品供给，改变目前各类资管产品风险属性接近、同向波动的现状，为投资者提供多元的资产配置方案和产品服务方案，让不同类型的投资者都能配置到与自身风险偏好相匹配的产品，切实提升金融服务的有效性。
要持续加大创新产品供给，为科技创新及产业转型升级提供更多的综合金融解决方案。科技创新驱动和经济新动能的培育离不开金融体系的支持。近年来资管机构都十分注重科技创新领域的投资，通过发行科创指数基金、设立科创产业基金等形式持续加大对科技创新的支持，截至2023年6月末，科创债发行突破200只，存量余额突破2000亿元，成为重要的支持科技创新的公募产品。接下来，资产管理机构还需要持续加大产品创新，不断拓宽科创知识产权ABS、科创园区REITs等产品的基础资产范围，通过券商、保险资管机构之间的合作创设更多科技保险产品，构建多主体参与、多渠道供给的科创金融体系，推动科技、产业与资本形成良性循环。
三、金融创新供给需要全球资管机构贡献智慧
近年来我国资管行业国际化发展取得重要成效。在持续推进金融双向开放背景下，近年来外资机构管理人通过QDLP、外资私募（WOFE）、外资公募（FMC）等方式在我国境内开展资产管理业务，截至目前在基金业协会登记的WOFE机构数量已超过35家。同时，多家大型外资资管机构与国内资管机构以合资方式共同开展资管业务。外资资管机构的加入极大丰富了我国资管行业的生态，有效推动了财富及资产管理行业的健康发展。
解决当前经济发展难题，需要全球资管机构通力合作，提供更多创新服务方案。成熟外资资管机构在普惠金融和科创金融上具备丰富的经验。2008年金融危机后，大型外资资管机构通过大力发展低费率、高透明度、高便利性、低门槛的被动产品及配置型产品，极大地推动了资管服务的普惠化，在推进全球资管市场持续繁荣的同时也有效提升了金融服务的普惠性，让更多中低收入阶层获得了高质量的金融服务。在服务科技创新上，部分外资资管机构已形成成熟的科创金融服务模式，有效推动社会短期资金转化成长期资本、耐心资本。中国经济发展离不开全球资管机构的积极参与和支持，希望通过全球财富管理论坛的平台，可以吸引境内外众多资管机构通过交流探讨、思维碰撞形成更多的中国解决方案和全球解决方案，共同助力全球经济持续繁荣。
