信安金融集团执行副总裁Thomas CHEONG：为什么中国不断加强普惠金融非常重要？
近日，全球财富管理论坛•2023上海苏河湾大会在上海市静安区隆重召开。本次大会以“金融助力经济复苏与全球合作”为主题，广泛邀请了政府和金融监管部门、主权财富基金、国际与国内代表性金融机构和知名学者，围绕全球经济金融领域各方共同关心的议题展开深入交流，希望在当前复杂环境下持续增进国际间相互理解、信任与合作。美国信安金融集团执行副总裁兼亚太和中东总裁Thomas CHEONG（张维义）出席“金融支持构建可持续未来”主题论坛并发表主题演讲。
Thomas CHEONG 认为，资本市场的韧性取决于其广度和深度，在打造一个更具金融普惠性社会的过程中，政府、金融系统，以及雇主这三个支柱对成功实现普惠金融至关重要。他指出，金融普惠性正在全球范围内得到完善，各个经济体所处的普惠金融阶段反映了其经济发展情况，金融普惠性与经济发展高度相关。他表示，中国经济增长引擎从依靠出口和投资转向依靠消费，并且中国也是世界上老龄化速度最快的国家之一，因此，信安金融致力于与长期合作伙伴合作，探索提升普惠金融之道，加强金融机构的支持，并向市场提供更成熟、更契合客户需求的产品。
我在上海生活近十年，这也许是我职业生涯中最具决定性意义的一段时光。十年间，我有机会完成研究生学业，并在复旦大学参加了他们和美国圣路易斯华盛顿大学合办的EMBA项目。
下周一是重阳节（10月23日），所以这周末我与妻女在上海与我的岳父岳母一起过节。无论何时，只要在上海，我都会抽空去复旦大学上课。周末在上一堂关于企业财务管理的课程时，教授问学生：“什么是资本市场？”
什么是资本市场？其实定义非常简单。资本市场，就是一个将资金从所有者转移到需求者，从而产生正面经济价值的市场，在这一过程中，提供资金的人将有机会享有其中部分正收益，因为他们承担了风险。这就是资本市场最简单的形式。
但资本市场的韧性取决于它的广度和深度。如果一个市场能够吸纳尽可能多的储户，从而拓展广度，同时汇聚尽可能多的资金需求者，让他们在此设立并经营公司，创造正向的经济利益，那么这个市场的韧性就会大大增强。
信安金融推动普惠金融的三方面工作
信安金融集团是一家拥有145年历史的美国公司，推动普惠金融发展是我们的使命之一。长期以来，我们从三方面开展工作：
一是通过发展业务，为个人和家庭创建并增强财务保障，比如提供养老金和长期储蓄产品。
二是与政府合作，建立退休规划制度，从而减轻因老龄化问题带来的养老金负担。
三是与金融体系合作，特别是金融同业，以此使资金能有效地从过剩端转移到需求端。
成功实现普惠金融的三个重要支柱
在打造一个更具金融普惠性社会的过程中，我们认为，有三个支柱对成功实现普惠金融至关重要。
首先是政府。政府从三方面发挥作用：首先是建立良好的监管环境，允许资本有效流动；其次是管理经济，确保经济增长稳定，从而能够实现财富创造和资本积累；第三是提高生产要素的生产率，特别是劳动力和技术，从而创造价值，并推动经济发展。
其次是金融系统，特别是金融参与者，如我和在座的各位同行。我们从三个方面开展工作：一是提供产品和解决方案，二是交付客户，三是提供服务。随着时间的推移，我们与客户建立起信任关系，而要建立信任关系，我们必须要提供简单易行的解决方案，方便客户与我们展开业务，这一点对于客户和金融机构至关重要。
第三个极为重要的角色是雇主。为什么呢？因为在许多经济体中，通过雇主能够最有效地触达整个劳动群体。这就是为什么对许多国家而言，依托就业市场的退休体系最行之有效，因为基于就业的退休体系意味着有雇主与雇员共同缴纳养老金，而雇主通常在多支柱养老金体系中发挥基石作用。
如果这三个支柱能够协同发力，就有望形成良性循环，拓展资本市场的广度和深度，从而最大程度地促进普惠金融。
信安全球普惠金融指数报告
这就是信安在世界各地的所为。信安的独特之处在于，我们一直在发达市场运营养老金体系，特别是在总部所在地的美国；同时也一直在新兴市场运营养老金系统，如拉丁美洲、东南亚等地区。近年来，我们通过与在中国的长期合作伙伴——中国建设银行合作，参与了中国的养老金体系。
在推动普惠金融的过程中，信安携手经济与商业研究中心（Center of Economic and Business Research）联合发布了年度报告，即信安全球普惠金融指数报告。该指数考察了全球42个市场在政府、金融体系和雇主支持三方面的表现。很显然，不是每个国家都能建立健全的三支柱养老金体系，但在普惠金融方面表现出色的国家，其他各方面排名也都靠前。
我们于2022年发布首份报告，2023年发布了第二份报告，通过两年观察，我们关注到三大特性：
一是在疫情之后，金融普惠性正在全球范围内得到完善。突如其来的疫情打乱了一切，但自疫情以来，情况有所改善。
二是各经济体所处的普惠金融阶段反映了其经济发展情况。从2023年的报告中可以看出，疫情之后，发展中国家在普惠金融方面比发达国家进步更多。为什么呢？因为发展中国家在疫情期间受影响最大，但在疫情后却更有力。
最后，金融普惠性与经济发展高度相关。具体而言，普惠金融程度越高的经济体，在系统受到冲击时，其经济表现也更具韧性，一如疫情期间的表现那样。
最新报告中显示了六个位居前列的亚洲市场，其中新加坡位列第一，中国香港第二，而中国内地位居第六。有趣的是，香港和内地的排名略有不同，或许是得益于“一国两制”的优势，中国可以先在较小的市场中对一些构想开展试验，然后推广至更大的市场，但可以看出，包括香港在内，中国整体在普惠金融方面表现良好。
我们还发现，向公众提供金融服务科技的国家，通常在普惠金融方面做得更好。这里所说的“好”是指发展速度更快，大家可以在这张图中看到明细。值得关注的是，中国在这方面举足轻重是因为金融科技相对领先，而整体上，中国是普惠金融的领导者，拥有坚实基础。细节如图所示，如果您有兴趣，请访问信安官网www.principal.com上查阅报告。我更愿谈的是，无论我们在哪一年进行了哪项调查，都只是反映了这段时间的发展情况，因此每年采用非常稳定、一致的方式坚持做下去很重要。
如您所见，中国在42个国家中排第19位，仍有较大提升空间。而信安很荣幸能够参与到帮助中国完善普惠金融进程之中，这也得益于与我们在中国的长期合作伙伴——中国建设银行的密切合作。
探索提升普惠金融之道
目前，信安与建行有三家合资公司。我们从2005年成立建信基金，开始开展资产管理业务，2023年入股了建信养老金公司，同期还与建行成立了一家物流地产合资公司。我们将继续与长期合作伙伴合作，探索提升普惠金融之道，加强金融机构的支持，并向市场提供更成熟、更契合客户需求的产品。
这三家合资公司中，前两家是我们所谓的客户触达平台，意味着我们创建解决方案后，可以借此销售给最终客户。第三家是一家物流地产合资公司，我们成立的初衷并非想向客户销售其他解决方案，而是认为就建立健全的金融体系而言，重要的不仅是为最终客户提供产品，还必须能够构建工具，解决向客户交付产品的阻碍。
这是什么意思呢？众所周知，当前中国面临的一大挑战是能否建立有效的长期资产负债匹配机制。而利用物流地产解决方案能够做到的是，如果能以一种非常有效的方式长期管理地产，则可以创建房地产投资信托基金，这类基金可在证券交易所上市并出售给最终客户，也可将其证券化，基于租金收入设计债券，出售给有长期负债和资产负债匹配的公司，比如保险公司和养老金公司。这就是我们在中国开展的工作。
为什么继续走这条道路对我们意义非凡？从信安角度来说，作为一家美国公司，我们看到了两大趋势，而我们要帮助中国解决这两个问题。
趋势之一是中国经济增长引擎从依靠出口和投资转向依靠消费。要解决这一问题，唯一途径是壮大坚韧坚实的中产阶级。在这一过程中，普惠金融是基石，将确保尽可能多的人进行储蓄，并且是长期有效的储蓄。
趋势之二是中国也是世界上老龄化速度最快的国家之一。中国老年人口数量不断增加，通过帮助他们管理资金直至退休，可以让他们不限于年龄，实现经济自主，保持良好的消费能力，这对确保中国经济增长成功转型至关重要。
总之，正如信安致力与建行合作一样，我们也致力与其他同业，通过推出长期储蓄产品，鼓励包括雇主在内的客户发挥更大的作用，并为中国政府和社会组织制定政策建言献策，营造良好环境，确保中国的普惠金融和金融开放不断完善，从而使普惠金融成为推动中国高质量发展的重要一环。
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